股指期货推出对大盘蓝筹影响

　　股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
　　近日，有财经消息称“股指期货或将在3月18日正式推出”，推出股指期货是我国证券市场走向成熟、与国际市场接轨的必然结果，一旦股指期货在今年正式登陆，大盘蓝筹指数成分股对于投资者的吸引力将越来越大，以此为投资标的的指数基金的投资价值也将日益凸显。

　　据了解，正是基于股指期货对市场的正面作用，上证50指数受到众多投资者的密切关注。上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。由上海证券交易所编制，于2004年1月2日正式发布，指数简称为上证50，指数代码000016，基日为2003年12月31日，基点为1000点。
　　上证50指数受到众多投资者的密切关注。是上证50指数大盘蓝筹系列指数的核心，具有基础性指数作用，根据WIND资讯的统计数据，截止2010年1月31日，聚集了中国一批优质蓝筹企业的上证50指数样本股，其加权平均动态市盈率和市净率分别为21.72和3.11，明显低于A股的整体升幅水平，显现了良好的投资价值。伴随融资融券、股指期货的推出，将有望推动上证50指数估值的回归。股指期货的推出将使其成分股表现更为“靓丽”。

但是对于普通投资者而言，由于股指期货的准入门槛较高，再加上标的指数成分股数量普遍较多，普通投资者无法完全复制指数。所有散户投资者选择几只“战斗力”强的基金进行投资会更好。在这个背景下，虎年首只被动投资产品——中海上证50指数增强型基金自推出之日起就吸引众多消费者购买，该基金是国内第三只以上证50指数作为跟踪标的的指数基金，但与之前两只基金不同的是，该基金在积极跟踪指数的同时，辅以部分主动数量化投资，可以根据对市场走向的判断，灵活调整持仓结构和比例，从而克服完全被动投资的局限，避免普通指数基金因仓位固定且高企，在市场进入调整期时，无法灵活地腾挪，因此更为符合2010年的市场环境，拥有战胜基准指数、获取超额收益的可能。
中海上证50指数增强型基金在积极跟踪上证50指数、控制跟踪误差的前提下，辅以部分主动数量化投资，从估值、动量、卖方一致预期等方面对股票资产进行评估，灵活调整持仓结构和比例，从而克服完全被动投资的局限，以期战胜基准指数。
由于指数基金主要采取被动持有策略，运作成本相对较低，因此其管理费率和交易费率低于普通的主动管理型偏股基金，费用的细微差距通过复利效应放大，长期累积的结果将对基金收益产生显著影响。
经过60年的光辉发展历程，中国正处在“大国崛起”的历史新起点，作为“经济晴雨表”的中国资本市场也必将迎来新一轮的投资机遇，而汇聚了中国一批优质蓝筹企业的上证50指数无疑将具有更大的市场影响力。
未来，随着股指期货推出、红筹股回归，上证50指数的市场代表性和影响力将日益提升，投资上证50指数基金，就是投资中国经济的未来！

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