价值回归：寻找市值低估的出路

　　所谓指数基金，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数型基金是指基金的操作按所选定指数的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。
　　 6月末以来，由于前期的银行 提准、加息以及市场资金利率提高，资金面持续的紧缩，使得A股市 场出现了震荡下行。
　　 随着一连串紧缩政策打破前期紧缩放缓的预期，与市场震荡的市场格局以及随着近期“黑天鹅”事件的频发，使投资者常陷入“失手”或“踏空”的困境。市场呈现弱势下跌使得投资者信心微弱。
　　 不过，虽然经济出现微弱下滑，但仍符合国家的调整方向，而其‘硬着陆’的可能性已经很小。与此同时，一直持续的高通胀问题也因新涨价因素的减弱，有望逐步回调，央行的紧缩动作趋于尾声。7月以来的反弹也在连续两周的震荡中逐渐冲淡。市场普遍预测CPI将于7月达年内最高点，之后随着通胀逐渐滑落，流动性总量最紧张的时期即将过去，被低估的股市在市值回归的趋势中，有望以震荡回升的形式迎来新一波行情，而指数基金也将是最好的投资选择！
　　目前国内的成分指数有很多种。比如：上证50指数、上证180指数、深证100指数、沪深300指数等。随着深市三个板块市值结构的日益扁平化，中小板和创业板先后推出并迅速成长，IPO持续快节奏进行，深圳A股市场正在变得更大、更深、更多层次，更多样化，曾经的“指数王”深100指数的代表性与风格较五年前都有了很大的改变，市场急需一个像五年前的深100一样能够真正代表起深圳市场的指数，以为市场提供符合需要的投资标的。此时，以相同的指数构造方式，在深100基础上再多纳入200只成份股的深300应运而生。
　　 作为一个宽基指数，市场代表性是评判指数本身优劣的重要标准之一。深证300指数流通市值占整个深圳市场流通市值的比例达到了64.05%，远高于深证100指数的40.96%和深圳成指的27.37%。该结果反映了深证300指数更加全面的市值覆盖程度，从市值角度来看，深证300指数更具市场代表性
　　 作为市场上出现的第一只以深300指数为标的的指数基金——华安深300指基（LOF）已于8月初公开发行。这是市场上首只以深证300指数为基准的上市型开放式基金。该指数覆盖范围中包含主板股票232只，中小板股票65只以及3只创业板股票。作为深市新一代旗舰指数，以2006年至2010年间区间为例，深证300指数对于深证100指数具有每年1.62%的超额收益。这样的风险收益特征，也更适合作为长期配置深市投资标的指数。
　　 有资料显示，华安基金作为国内指数基金的先行者，多年间，不断深掘指数化投资绩效，特别是在被动跟踪误差方面精益求精，使得该系基金的业绩标准更接近于指数的收益，为众多投资者在提供加厚版的“安全垫”之外，更提供了捕捉市场收益的利刃。
　　 随着“十二五”规划的获批，产业升级结构调整的落实，与信息技术领域相关的成长型企业将成为收益最大的赢家，对于中小投资者而言，由于技术受限及对风险承受能力不强，无法准确看清市场前景而导致亏损的情况屡见不鲜，摆脱这一困境的方法，除了选择一到两只绩优股进行价值投资之外，购买指数基金则成为更为更为省心、保本的方式，同时也是分散风险的良器，即使在股市低估的阴霾下依旧能获得良好的收益。作为目前正在发行的华安深证300指数基金为，其最大权重股仅为2.7%，市场的波动影响得到了有效的规避。
　　 所以，相信作为市场上出现的第一只以深300指数为标的的指数基金——华安深300指基，定能够给投资者带来更为丰厚的回报。

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